贵广网络：2025年上半年亏损5.62亿元

　　中证智能财讯贵广网络（600996）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.16亿元，同比下降30.71%；归母净利润亏损5.62亿元，上年同期亏损4.19亿元；扣非净利润亏损5.97亿元，上年同期亏损4.91亿元；经营活动产生的现金流量净额为5972.57万元，同比下降51.00%；报告期内，贵广网络基本每股收益为-0.45元，加权平均净资产收益率为-19.96%。

　　以8月27日收盘价计算，贵广网络目前市盈率（TTM）约为-8.77倍，市净率（LF）约4.15倍，市销率（TTM）约8.13倍。

　　资料显示，公司主要业务包括广播电视节目收视服务、数字电视增值业务的开发与经营、数据业务、有线电视相关工程及安装、节目传输、终端销售、广电5G业务等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-19.96%，同比下降8.82个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-4.19%，较上年同期下降1.54个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为5972.57万元，同比下降51%；筹资活动现金流净额81.19万元，同比增加6533.81万元；投资活动现金流净额-9912.29万元，上年同期为-4.06亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期应收款较上年末增加0.68%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少20.37%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；长期待摊费用较上年末减少19.92%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；其他流动资产较上年末增加2.61%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加16.57%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加22.78%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；长期借款较上年末减少7.01%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；长期应付款合计较上年末减少32.06%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.43亿元，占净资产的5.51%，较上年末增加2583.95万元。其中，存货跌价准备为55.52万元，计提比例为0.39%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.44，速动比率为0.42。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的邓建兵。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，孟晓波、权威持股有所下降。

股东名称	持流通股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(百分点)
贵州广播影视投资有限公司	39322.46	31.538713	不变
中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司	12142.37	9.738831	不变
贵州电信实业有限公司	6126.38	4.91368	不变
贵州省多彩贵州文化创意产业博览会有限公司	5005.01	4.014281	不变
北京歌华有线电视网络股份有限公司	2168.15	1.738969	不变
贵州广电网络传媒集团有限责任公司	2163.11	1.734926	不变
香港中央结算有限公司	690	0.553416	0.154
南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金	689.08	0.552679	新进
孟晓波	604.88	0.485146	-0.016
权威	581.04	0.466024	-0.143

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，贵广网络13.56%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东贵州广播影视投资有限公司质押1.96亿股公司股份，占其全部持股的49.95%；第六大股东贵州广电网络传媒集团有限责任公司质押1081.5万股公司股份，占其全部持股的50%。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）